我国股市大幅下挫夺全球之冠,不是一个原因促成的,大小非是核心问题,而落后的货币发行体制起到了帮凶的作用。
我国以外汇占款为主的基础货币发行体制,从根本上来说是为外向型经济服务,即将人民币汇率抑制在一定的低位上,以刺激出口规模。在中国经济刚起飞之时,实行固定汇率的货币制度情有可原,但这样的货币发行体制长期实行,既无法适应中国国内经济的发展,同时在外部消费需求下降、外汇储备过高与国际大宗商品价格上扬的冲击下,货币政策可能与经济形势完全背道而驰。
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